Аналитическая компания «Технологии доверия» (бывшее российское подразделение PwC) оценила инвестиционную стоимость «ИКС Холдинга» примерно в 300 млрд руб., рассказал источник на IT-рынке, знакомый с заключением консультантов. По его словам, холдинг обсуждает дебютное размещение облигаций и возможное проведение первичного размещения акций (IPO) в 2024 году.
«С учетом особенностей текущего рынка конечная цель [выпуска облигаций] — продажа физлицам. Купонный доход, по оценкам банков, может составить 10–11%», — отметил собеседник.
В «ИКС Холдинге» назвали указанную источником цифру «максимально близкой к реальности». Замгендиректора «ИКС Холдинга» по финансам и казначейству Наталия Забавина пояснила, что они проводят независимую кредитную оценку холдинга и входящих в него активов «с целью понять инвестиционный потенциал и финансовые возможности, а также подобрать выгодные инструменты». Она подтвердила планы по выпуску облигаций: объем возможного дебютного выпуска может составить до 1 млрд руб. сроком на один год. Окончательное решение о выпуске будет принято до конца года. «Пока мы активно изучаем вопрос, проводим встречи с банками и инвестиционными аналитиками. Есть определенный выбор финансовых инструментов. После тщательного анализа будет больше ясности», — отметила Забавина. Она также указала, что окончательное решение об IPO пока не принято, «хотя внешний интерес высокий».
adv.rbc.ru
«Дочка» «ИКС Холдинга» купила разработчика софта для защиты от утечек Технологии и медиа
adv.rbc.ru
Представитель «Технологии доверия» отказался от комментариев.
«ИКС Холдинг» — многопрофильный холдинг технологических компаний, куда среди прочих входит производитель серверов и систем хранения данных «КНС Групп» (бренд Yadro), производитель систем оперативно-разыскных мероприятий (СОРМ) «Цитадель», разработчик решений в области информационной безопасности «Гарда Технологии», развивающий частную глобальную спутниковую группировку «Бюро 1440» (к 2035 году планирует создать и запустить более 900 низкоорбитальных отечественных спутников) и др. В прошлом году завершил основной этап строительства крупнейшего в России завода полного цикла по производству радиоэлектронной продукции Yadro Fab Dubna, на полную производственную мощность он должен выйти к концу 2023 года. Выручка в 2022 году, по собственным данным, составила 93,4 млрд руб., EBITDA — 34,1 млрд руб., чистая прибыль — 20,4 млрд руб. 60% выручки принесла продажа систем хранения данных. Принадлежит Антону Черепенникову.
Как «ИКС Холдинг» готовится к рынкам
О планах «ИКС Холдинга» выпустить облигации в конце июня писали «Ведомости» со ссылкой на свой источник. Размер выпуска не назывался, но в компании указывали, что он пойдет на погашение банковского долга, строительство новых производств и развитие масштабных проектов, в том числе «Бюро 1440». По информации издания, также компания обсуждает возможность проведения первичного размещения акций (IPO) не ранее 2024 года.
Читайте на РБК Pro 10 профессий, которые никогда не сможет заменить искусственный интеллект Голод в Северной Корее: как живет самая тоталитарная экономика мира Капитуляция доллара: почему валюте США вновь предрекают падение Великое сопротивление: запрет удаленки привел к массовому уходу персонала
В конце июня компания получила кредитный рейтинг аналитического агентства АКРА на уровне А- (RU), а в середине июля от «Эксперт РА» на уровне ruА-, оба — со «стабильным» прогнозом.
В сообщении «Эксперт РА» отмечалось, что спрос на рынках систем хранения данных и информационной безопасности в России растет благодаря активной цифровизации, возросшим инвестициям в кибербезопасность и уходу многих иностранных конкурентов в 2022 году. В «Эксперт РА» ожидают, что отечественные компании смогут укрепить рыночные позиции и нарастить доли на рынке. При этом «ИКС Холдинг» «имеет твердые конкурентные позиции, что позволяет ему в целом входить в пятерку крупнейших игроков в отрасли».
Выручка «ИКС Холдинга» выросла вдвое на фоне ухода зарубежного IТ Технологии и медиа
В СОРМ «ИКС Холдинг» является лидером, сам этот сегмент, по версии агентства, в большей степени защищен от экономических колебаний из-за жесткого регулирования государства.
Среди позитивных факторов для «ИКС Холдинга» «Эксперт РА» также отметило диверсифицированный портфель заказчиков холдинга; отсутствие зависимости от труднозаменимых поставщиков; комфортный уровень долговой нагрузки с прогнозом ее улучшения в течение двух лет; высокую рентабельность бизнеса — маржинальность по EBITDA составила 32% в 2022 году. Среди негативных — то, что 65% долговых обязательств приходится на одного кредитора и то, что операционный денежный поток в ближайшие 12 месяцев не полностью покроет все нужды; отсутствие в совете директоров холдинга независимых членов, а также отсутствие коллегиального исполнительного органа (правления) и др.
Член совета Ассоциации владельцев облигаций Александр Беркунов считает, что короткий, всего на один год выпуск облигаций будет положительным моментом в условиях, «когда ЦБ почти прямым текстом анонсирует скорое повышение ключевой ставки». «На сегодняшний день с купоном 11% они могли бы разместиться, но как будут обстоять дела, когда Банк России перейдет от слов к делу и повысит ставку на 0,5–1 процентный пункт, судить сложно. Я склоняюсь к тому, что к концу года ставку купона эмитенту придется немного повысить для успешного размещения», — рассуждает Беркунов.
При этом указанную источником РБК оценку стоимости «ИКС Холдинга» эксперты назвали адекватной. Инвестиционный стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов считает, что, исходя из стоимости компаний-аналогов, «такая быстрорастущая компания, как «ИКС Холдинг», может стоить порядка 8 EBITDA», то есть 272,8 млрд руб., исходя из значения показателя за 2022 год.
В то же время исполнительный директор и партнер Advance Capital Артур Шубаев говорит, что для такой крупной компании сейчас «не очень хорошее время для размещения». «Чтобы получить листинг первого-второго уровня, нужно, чтобы free float компании составлял хотя бы 10%, то есть нужно будет разместить более 30 млрд руб., но такого спроса на рынке, судя по последним сделкам, на данный момент нет, — рассуждает Шубаев. — При небольшом размере размещения компании придется претендовать на листинг третьего уровня, а в такие бумаги могут инвестировать не все институционалы и частные инвесторы, что может сократить потенциальный спрос и ликвидность».
Авторы Теги
Анна Балашова,
Дарья Чебакова
Источник